上杠杆炒股出于对北半球丰产的担忧

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　　白糖：

　　消息方面国际糖业组织预测2025/26榨季全球糖业将出现仅为23.1万吨的供给缺口，与2024/25榨季修正后的487.9万吨缺口相比，差距显著。2025/26榨季全球糖产量预计将达到1.80593亿吨，较上季增加541.9万吨。全球消费量预计将达到1.80824亿吨，较上季增加77.1万吨。现货报价方面，广西制糖集团报价5850~5960元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5730~5780元/吨，部分下调10元/吨；加工糖厂报价区间5970~6450元/吨，个别下调10元/吨。出于对北半球丰产的担忧，周二原糖期价再次下行，未来市场情绪堪忧。国内方面，加工糖报价继续小幅下调，期价未来或将继续向下寻找支撑。密切关注进口糖情况。

　　棉花：

　　周二，ICE美棉下跌0.74%，报收66.05美分/磅，CF601环比上涨0.18%，报收14045元/吨，主力合约持仓环比下降7167手至52.18万手，棉花3128B级现货价格指数约15200元/吨，较前一日上涨25元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍需持续关注，美元指数宽幅震荡，昨日重心上移，美棉价格依旧维持偏弱震荡走势。基本面驱动力度有限，虽然USDA8月报大幅调减2025/26年度美棉产量预计值，但市场对此并无较大反应。持续关注近期宏观与天气扰动。国内市场方面，郑棉维持震荡走势。市场消息的扰动暂告一段落，重归基本面逻辑。对于11合约，市场交易标的仍是旧棉，库存相对偏紧对棉价会有一定支持，但随着时间推移，新棉逐渐上市，旧棉与新棉之间的价差也会显现，11合约支撑会逐渐减弱。对于01合约，多空均有驱动，本年度新棉丰产制约棉价上行空间，但新年度整体供需矛盾不大，或为紧平衡状态，关注后续开秤价格。综合来看，01合约多空驱动均有，以籽棉收购成本测算，下方支撑较强，以坚挺震荡对待。

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